美国次贷危机引发全球风暴ღ✿★，形成了波及全球金融经济的金融危机尊龙凯时人生就是博!尊龙凯时·(中国)人生就是搏!ღ✿★，ღ✿★，也冲击了全球商品期货市场ღ✿★，导致全球主要大宗商品价格暴跌ღ✿★，市场价格剧烈波动ღ✿★，市场风险加大ღ✿★。WTI原油期货价格由2008年7月份的最高147.47美元/桶跌至2008年11月21日的50美元/桶以下ღ✿★，跌幅超过一半以上ღ✿★；铜ღ✿★、大豆等主要商品期货价格也在2008年内由高位下跌50％以上ღ✿★。
在金融危机的冲击下ღ✿★，未来全球商品期货市场的走势值得关注ღ✿★。而关于金融危机未来发展情况是影响未来一段时间内商品期货价格的一个主要影响因素ღ✿★。我们在回顾主要机构和专家关于金融危机的观点和评论的基础上ღ✿★，分析了2009年全球商品期货市场的主要影响因素ღ✿★，进而预测未来一年全球主要商品期货的价格走势ღ✿★。
对于金融危机的发展现状和未来走势ღ✿★，一些机构纷纷发表了自己的观点ღ✿★，调整以前的经济预测结果ღ✿★，而一些著名经济学家也分析和展望了金融危机的发展ღ✿★。
IMF 11月报告预测显示ღ✿★：世界经济前景总体上不容乐观ღ✿★，今明两年世界经济增长速度将分别只有3.7%和2.2%ღ✿★；除加拿大外ღ✿★，世界主要发达经济体明年都将出现负增长ღ✿★，其中美国经济明年将出现0.7%的负增长ღ✿★；今明两年中国经济增长率将分别为9.7%和8.5%ღ✿★，亚洲地区发展中国家今明两年的经济增长率分别为8.3%和7.1%ღ✿★。
此外ღ✿★，IMF 11月报告认为真钱二八杠ღ✿★，这次金融危机对包括中国在内的东亚经济体影响相对较小ღ✿★，这要归功于三个因素ღ✿★：第一ღ✿★，这些经济体金融状况稳健ღ✿★；第二ღ✿★，这些经济体从大宗商品价格下降中受益ღ✿★；第三ღ✿★，这些经济体已启动宏观调控措施应对危机ღ✿★。
IMF首席经济学家奥利维尔布兰查德在11月22日在接受瑞士媒体采访时说ღ✿★，金融危机尚未触顶真钱二八杠ღ✿★，并正在演变成为一场更广泛的经济危机ღ✿★，预计危机还将持续一年时间ღ✿★。“这只是（危机的）开始ღ✿★，未来经济数据有可能进一步恶化ღ✿★，并导致预期更加悲观ღ✿★，需求加速下滑ღ✿★。”他认为ღ✿★，此次危机还将持续一年时间ღ✿★，恢复正常的经济增长要等到2011年ღ✿★。布兰查德还呼吁各国政府加大财政刺激力度ღ✿★，并主张各国央行尽可能降息ღ✿★，甚至实施零利率政策ღ✿★。
世界银行行长佐利克11月22日称金融危机已演变成经济危机ღ✿★。他表示ღ✿★，在未来几个月还会引发一场失业危机ღ✿★，并且导致食品和能源供应恶化ღ✿★。
金融危机或对发展中国家伤害最大ღ✿★。他强调ღ✿★，这些危机一旦接踵而来ღ✿★，可能对发展中国家贫困人口造成的伤害最大ღ✿★。佐利克说ღ✿★，为了应对这场危机尊龙凯时人生就是博!ღ✿★，世界银行正面临巨大挑战ღ✿★。近日ღ✿★，世界银行还宣布将大幅增加对发展中国家的资金支持ღ✿★，其中包括在未来三年大幅提高世行贷款额度ღ✿★、加快部分赠款和长期无息贷款流程以及建设四项基金等ღ✿★。
世界银行近期再次调低对明年经济增长率的预测ღ✿★。预计发达国家明年的经济将收缩0.1％ღ✿★，而世界经济增速仅能勉强达到1％ღ✿★。
欧洲央行管理委员会委员George Provopoulos在10月20日称ღ✿★，国际信贷市场出现一些恢复正常的迹象ღ✿★，但仍很难预料金融危机的延续时间和全部影响ღ✿★。银行间市场利率走向反映出ღ✿★，市场普遍缺乏信心ღ✿★，且目前仍存在极大的不确定性ღ✿★。世界各国央行的协调干预和注入流动性的措施将逐步缓解市场压力ღ✿★。目前已经出现了积极迹象ღ✿★。但现在危机仍在继续ღ✿★，很难估计其延续时间和全部影响ღ✿★。
欧盟委员会主席巴罗佐(Jose Manuel Barroso) 10 月24日表示ღ✿★，虽然欧美发达国家和新兴市场国家已采取决定性的措施ღ✿★，金融危机仍将持续一段时间ღ✿★。全球经济增长前景仍十分令人担心ღ✿★。
摩根士丹利联席总裁Walid Chammah在8月表示ღ✿★，预计金融危机将持续更长时间ღ✿★，可能直到2009年甚至2010年才会结束ღ✿★。Chammah预计更多银行将成为金融危机的牺牲品ღ✿★。他称尊龙凯时人生就是博!ღ✿★，“我们将可能见到更多美国小型地区性银行破产ღ✿★，这些银行一直集中于抵押贷款业务ღ✿★。”Chammah还表示ღ✿★，对于投资银行业而言ღ✿★，25%的净资产收益率已经成为过去ღ✿★。他预计ღ✿★，投资行业资产回报率将更可能位于15%至20%之间ღ✿★。
国际银行家同业公会会长ღ✿★、富通银行CEO Angus Maclennan表示“情况会继续恶化ღ✿★，持续时间也较长”ღ✿★。Angus Maclennan对当前的国际经济ღ✿★、金融形式担忧ღ✿★，而2010年则是他认为世界经济在这波危机中首次有希望觅得走出低迷良机的乐观预计ღ✿★。
世界银行首席经济学家ღ✿★、高级副行长林毅夫10月20日表示ღ✿★，国际金融危机对于发展中国家的影响可能甚于对发达国家的影响ღ✿★。一些发展中国家会在金融危机中遭受多重打击ღ✿★：一方面ღ✿★，由于发达国家抽取资金救市ღ✿★，发展中国家要在国际金融市场上融资更难ღ✿★；另一方面真钱二八杠ღ✿★，由于金融危机抑制发达国家的消费需求真钱二八杠ღ✿★，发展中国家出口会减少ღ✿★。还有一些发展中国家如菲律宾ღ✿★、墨西哥这样有大量劳务输出的国家ღ✿★，其侨汇收入会大大减少ღ✿★。世界银行估计ღ✿★，鉴于金融危机给受援国家的援助项目造成压力ღ✿★，粮食和能源价格上涨可能使多达1亿人陷入贫困ღ✿★。
在金融危机冲击下ღ✿★，全球经济金融形势发生了很大改变ღ✿★，并将影响未来全球商品价格走势ღ✿★。而2009年全球商品期货市场的主要影响因素和走势如下ღ✿★。
目前主要国际机构对2009年的经济都持有悲观态度ღ✿★，预期未来经济增速将大幅放缓ღ✿★，经济危机的冲击在明年结束的可能性不大ღ✿★。据国际货币基金组织公布的最新预测ღ✿★，2009年全球经济增长率为2.2％尊龙网址ღ✿★，ღ✿★，发达经济体经济明年下降0.3％ღ✿★。
经济增速的大幅放缓将导致商品需求增速也放缓ღ✿★，部分商品需求增速将出现负增长ღ✿★，如石油商品需求方面ღ✿★，瑞士信贷ღ✿★、摩根大通和瑞银近期纷纷预计明年全球石油日需求将较今年的8600万桶下降约30万桶ღ✿★。这将会打压2009年全球大宗商品的价格ღ✿★。
近期美元走势出现了较大反弹ღ✿★，这与欧洲ღ✿★、日本等经济体出现了经济恶化的形势有关ღ✿★。美次贷危机引起的金融海啸席卷全球ღ✿★，冲击欧洲ღ✿★、日本等经济体ღ✿★，使得美元以外的世界其他主要货币走软ღ✿★，美元走强ღ✿★。
基准利率和物价方面也支撑未来美元走强ღ✿★：美元基准利率目前已经处于历史性低位ღ✿★：1％ღ✿★，而欧元区基准利率为3.2%ღ✿★，澳洲和瑞士分别为5.25%和2%ღ✿★，均存在较大降息空间ღ✿★。与此同时ღ✿★，全球大宗商品价格的大幅下滑ღ✿★，使得通货膨胀压力大减ღ✿★，也给各国央行降息提供较大可行空间ღ✿★。
全球经济和金融形势的恶化ღ✿★，使得全球居民财富减少ღ✿★，许多企业资金链紧张ღ✿★，导致商品期货投资减少ღ✿★，加之商品期货市场的风险仍将很大ღ✿★，商品期货交易规模存在较大的下降可能性ღ✿★，市场流动性减少将使商品期货价格承压ღ✿★。
随着各国政府救市计划的出台和实施ღ✿★，以及OPEC组织的限产计划等尊龙凯时人生就是博!尊龙凯时人生就是博!ღ✿★，一定程度上减少了商品期货价格的跌幅ღ✿★，不过在短期内有可能会改变商品价格的趋势ღ✿★，并在较长时期内影响商品供需和价格ღ✿★。
而受金融危机影响ღ✿★，全球经济不确定性增强d88尊龙ღ✿★！ღ✿★，主要投资市场如股市的风险仍将较大ღ✿★，受全球经济基本面面临较大下行风险ღ✿★，使得具有规避风险的黄金等贵金属比较受青睐ღ✿★。
结合上述分析ღ✿★，我们采取计量经济模型等方法ღ✿★，预测金融危机冲击下的2009年主要商品期货价格走势ღ✿★。预测结果显示ღ✿★，在没有全球经济基本面急剧恶化ღ✿★、战争等重大突发事件的情况下ღ✿★，未来一年全球大宗商品期货价格下跌可能性较大ღ✿★，2009年底很可能会跌至2004年的平均水平ღ✿★。作为全球商品期货价格走势代表的CRB指数未来一年内大致维持下滑走势ღ✿★；2009年上半年CRB同比将下跌42％ღ✿★，2009年全年预计将同比下滑38％ღ✿★；CRB指数值将由2008年11月21日的344点ღ✿★，到2009年6月底下滑至300点ღ✿★，而2009年底将下滑至279点ღ✿★，达到2004年的平均水平ღ✿★。各种主要大宗商品期货价格的具体预测如下ღ✿★。
1）能源价格预计将继续下滑ღ✿★。其中ღ✿★，WTI原油期货价格2009年上半年平均价格预计将在40～50美元之间ღ✿★，2009年全年均价预计在37～47美元之间ღ✿★。此外ღ✿★，WTI油价明年上半年很可能跌破45美元ღ✿★，下半年很可能跌破40美元ღ✿★。
2）黄金期货虽然面临一定的下跌压力ღ✿★，但跌幅相对较小ღ✿★。2009年上半年预计均价在740～780美元每盎司之间ღ✿★，2009年全年均价在740~790美元之间ღ✿★。
3）农产品期货中ღ✿★，预计将整体呈现下跌走势ღ✿★。据预测ღ✿★，2009年全年ღ✿★，玉米均价在280～320美分每盎司之间ღ✿★，大豆均价在750～790美分每盎司ღ✿★，小麦均价在410～460美分每盎司尊龙官方ღ✿★。ღ✿★，三种粮食期货的同比跌幅在40％左右ღ✿★。
此外ღ✿★，棉花和糖期货仍将继续下跌ღ✿★。预测显示ღ✿★，2009年全年纽约糖期货价格预计将同比下跌14％真钱二八杠ღ✿★，棉花价格同比将下跌39％粮食交易ღ✿★。ღ✿★。
4）有色金属期货仍面临较大下跌压力ღ✿★。预计纽约铜期货价格明年上半年均价将在140~154美分每盎司ღ✿★，同比下跌60％ღ✿★；2009年全年均价预测在135～145美分每盎司ღ✿★，同比下跌近40％ღ✿★。
未来一年ღ✿★，全球商品期货的价格还存在很多不确定性ღ✿★，商品（期货）市场的风险依然较大ღ✿★。这也将影响我国期货市场ღ✿★，加大期货市场风险ღ✿★，加之商品期货存在进一步下跌可能ღ✿★，期货交易量有可能下滑ღ✿★。因此国内相关企业宜加强控制风险能力ღ✿★，正确合理地采取期货进行套期保值ღ✿★，规避商品价格波动风险ღ✿★；相关政府管理机构也应加强对期货市场的监管尤其是风险管理ღ✿★，并采取系列措施吸引期货投资者ღ✿★，以应对有可能发生的期货交易量下滑ღ✿★。
